Nobelova nadace
Nobelovu cenu jistě všichni známe. Slyšeli jste už ale o Nobelově nadaci?
Každý rok se z této nadace čerpá 14 milionů švédských korun na její chod a ocenění laureátů Nobelových cen.
Dlouhodobý průměrný výnos Nobelovy nadace je 10 % p.a.
Vznik Nobelovy nadace
Nobelova nadace vznikla v r. 1901 z poslední vůle (ze dne 27. listopadu 1895) Alfreda Nobela. Jeho hlavní myšlenkou bylo oceňovat přínosy a vynikající činy v oblastech fyziky, chemie, lékařství, literatury a míru (a od r. 1968 také ekonomie).
Alfred Nobel zamýšlel zajistit její nezávislé financování a to v dlouhodobém horizontu. Původní strategie byla pojatá jako velmi konzervativní, investující zejména do dluhopisů (tzv. safe securities). Akcie byly v té době považovány za nepřiměřeně rizikové, v době založení nadace totiž nikdo nepředpokládal tak významný rozvoj kapitálového trhu. Toto nastavení se ukázalo nešťastným a pro nadaci se ukázalo jako téměř likvidačním.
Změna strategie v investování Nobelovy nadace
Ke zlepšení finančního stavu nadace přispělo osvobození od daní v roce1946 a změna pravidel omezující investování, které bylo schváleno švédskou vládou v roce 1953.
Tímto se tak z konzervativního a rigidně řízeného portfolia stalo portfolio aktivně řízené.
A teprve až v roce 1991 se nadaci podařilo po překotném vývoji dosáhnout hodnoty, kterou měla při založení v roce 1901.
Další korekce v investiční strategii přišly s propadem kapitálového trhu v letech 2000-2003 (způsobeném IT bublinou) a pak v roce 2008 (způsobeném finanční krizí) ke slovu se dostaly alternativní investice v rozsahu cca jedné třetiny majetku (nemovitostní a hedgeové fondy). V roce 2016 pak nadace přijala principy OSN pro společensky odpovědné investování (což se projevuje v investicích například do tzv. green bonds).
Od změny strategie v roce 1953 narostl objem majetku nadace o cca 606% (v přepočtu výnos 9,47 % ročně).
Jak investuje Nobelova nadace?
Složení portfolia Nobelovy nadace
Složení portfolia je orientované na dlouhodobé zhodnocování financí.
Pro dlouhodobé investory je Nobelova nadace díky rozložení kapitálu mezi akcie, dluhopisy, hedgeové fondy a nemovitosti výnosnou investicí.
V portfoliu Nobelovy nadace nenajdete investice, jako je třeba zlato, starožitnosti či umění. Zlato je bráno jako udržitel hodnoty a jeho výhodou je, že kupní síla se dlouhodobém průměru udržuje, naproti tomu nepřináší úroky ani dividendy a fond nemá potřebu se zajistit velmi likvidní investicí, jak je tomu třeba u soukromých investorů. Starožitnosti a umění jsou obecně nejméně likvidní, navíc s sebou nesou značná rizika, z našeho pohledu jsou vhodná jen pro znalce v daném oboru.
Přesto je třeba si uvědomit, že i Nobelova nadace zažívá lepší i horší roky. Za posledních 50 let byl pro jejich portfolio nejhorší rok 2008 s poklesem - 18,5 %. Ale i v nejhorší dekádě to pro dlouhodobé investory znamenalo výnos 3,8 % p.a.
Historické výsledky hospodaření Nobelovy nadace
